今日早盘，唐山普钢坯连续上调两次，目前报价3430元/吨。鑫达、荣信普方坯资源上涨20元至3430元/吨。需求回升是推动期价上行的重要力量。6月，全国高炉开工率连续三周回升。不过，我们认为焦炭需求或已见顶。从国内需求来看，周度数据显示，6月30日当周，全国高炉开工率已经出现回落。而从产能利用率来看，当前H62黄铜棒厂已经开足马力生产，继续提产空间有限。换句话说，焦炭需求向上空间有限而回落空间较大。并且，从历年的季节性规律可以看出，钢铁企业生产旺季已经过去，这意味着焦炭需求见顶回落。从出口需求来看，今年前5个月，我国焦炭出口量为340万吨，同比下降15%，绝对量减少约60万吨。也就是说，国内需求见顶而出口需求下降，需求端难以作为期价推升的理由。 期货方面，螺纹主力1710合约收3516,涨0.29%，今日触底回升，但基差修复对期货的支撑逐步减弱;铁矿石1709合约收512跌0.87%;热卷1710收3586跌0.80%。从目前情况看，钢厂在高利润刺激下满负荷生产，6月份粗钢产量创记录高位，而高温酷暑限制了下游需求，加上钢材库存增加，点燃了黑色系回调情绪。资金方面，由于螺纹探底回升，午后翻红，3.6亿资金流入，独占鳌头。虽然市场逐渐进入回落调整的阶段，但钢厂方面并没有出现大的调整，整体下调幅度在20-60元不等。当前H62黄铜棒市场正走入一个相对尴尬的时刻，一方面所有利好基本出尽，然而低于预期的利好反而正在起着利空的作用。当所有消息被消化后，市场将重新回归由供需左右的状态，市场未出现安全低价之前或难有资金敢贸然抄底。库存可以作为供需关系变化的验证指标。当前，研究焦炭市场可以引用的库存数据分布在产业链的三个环节：反映上游的国内独立焦化厂库存、反映贸易环节的港口库存、反映下游的国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数。6月30日，样本独立焦化厂库存为60.8万吨，而5月26日为54.5万吨;6月30日，港口库存总计234万吨，5月26日为218万吨;6月30日，钢厂焦炭平均库存可用天数为11天，与5月26日持平。也就是说，除代表终端环节的钢厂库存持平外，反映中间环节的港口库存和生产环节的独立焦化企业库存环比均出现上升。库存的这种变化，对期价的影响应该是中性偏空。综上所述，我们认为期货贴水修复完成、焦炭需求见顶意味着焦炭期价上涨失去动力，而供应增加和库存环比回升成为焦炭期价回调的诱因。http://www.lfgg888.com/

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