从需求端来看：在供改的大背景下，近几年的H62黄铜管需求会保持在比较稳定的区间。按照目前17年钢铁上半年的生产情况计算，预计2017年粗钢表观消费量7.02亿吨，较2016年增加0.44亿吨。据世界钢铁工业协会数据，2014-2016中国钢铁的表观消费量分别为，7.11亿吨，6.72亿吨,6.81亿吨，基本保持稳定，变化较小，而且未来几年我国GDP增速将保持中低速增长，因此钢材需求弹性变小。 从供给端来看：供给端持续压缩，整体产能利用率提升。为了实现改革脱困，2016年国家开始实施钢铁供给侧改革，总体目标是将产能利用率提升到75%-80%的正常水平，提升行业与下游的议价能力，恢复正常盈利。按照国家统计局2015年底粗钢产能11.3亿吨计算，2015钢铁产能利用率仅71%，2016年共压减粗钢产能6500万吨，粗钢产量8.08亿吨；2017年以来，截至17年5月底，全国已压减粗钢产能4239万吨，完成年度目标任务84.8%。产能的压减意味着产能利用率的提升，现在钢铁行业的产能利用率超过80%，在供给侧改革严禁新增产能、“地条钢”出清和供暖季限产的背景下，国内H62黄铜管的供给只可能下降，不可能上升。由于行业产能利用率代表跟下游的议价能力，由于持续推进供给侧改革，钢铁行业与下游产业议价能力不断提高。从成本端来看：铁矿石议价能力已经减弱。从最近五年的铁矿石价格走势来看，现阶段铁矿石价格处于低位。从最近两个月来看，受钢价持续大幅度上涨影响，铁矿石价格略有回升，但未来并不继续大涨价的基础：1.在供给侧改革严禁新增产能、各钢企压产限产的情况下，未来对铁矿石的需求增长不会出现上升；2.全国主要港口铁矿石库存始终处于高位，我国近几年的合理库存基本维持在7000-9000万吨，而目前已经接近1.5亿吨，对现货交易提供了有效支撑，对现货价格是有效压制。3.打击“地条钢”行动清理出的废钢会对铁矿石起到替代作用。“地条钢”出清后，有7000万吨废钢从“地条钢”企业流向正规企业，相当于1亿吨以上的铁矿石。因此各钢企通过增加废钢比降低对铁矿石的黏性。煤炭虽然短期内价格出现快速增长，但在保供应的前提下H62黄铜管价格很难出现持续暴涨的情况。

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